A notícia é curta, quase burocrática, e por isso mesmo merece leitura atenta. Um diretor da Flexsteel Industries se desfez de trezentos e vinte mil, novecentos e quarenta e nove dólares em ações da própria companhia que administra. O número, sozinho, não diz muita coisa; o gesto, sim. O sujeito que assina os balanços, senta nas reuniões, ouve as projeções antes de qualquer analista de banco, e olha para os relatórios que o público só verá em três meses, este mesmo sujeito decidiu que preferia dinheiro no bolso a papel na carteira. E o mercado, sempre pronto a engolir manchete e cuspir sabedoria, registra a operação como se fosse aviso de estacionamento.
Existe uma espécie de superstição moderna segundo a qual o preço na tela contém toda a informação relevante do mundo. Bobagem. O preço reflete o que a multidão sabe agora, e a multidão quase nunca sabe o que quem está na cabine de comando sabe. Por isso a venda de um insider é um dos poucos sinais honestos que sobraram num universo financeiro tomado por comunicados escritos por departamento jurídico e por comentaristas que confundem otimismo com análise. Se o piloto pula do avião com paraquedas, o passageiro pode continuar acreditando no manual de voo, mas seria prudente conferir a saída de emergência.
Claro, o defensor de plantão dirá que existem mil razões inocentes para um executivo vender ações. Divórcio, imposto, compra de casa, diversificação, o cachorro precisa de cirurgia. Tudo verdade, tudo possível. Mas o ponto não é adivinhar o motivo particular; o ponto é entender que quem está por dentro tem opções que o cidadão comum não tem. Ele pode escolher a hora, o preço, o volume, e faz isso com informação assimétrica que nenhuma regulação de bolsa consegue equalizar por completo. Chamar isso de coincidência quando acontece é, no mínimo, ingenuidade estudada.
Há ainda uma camada mais funda, que raramente entra nas colunas de finanças. Empresas listadas viraram, em boa parte, veículos de compensação para executivos, com pacotes de ações que se convertem em salário disfarçado. O acionista pequeno, aquele que colocou a poupança de anos numa corretora acreditando na retórica do capitalismo popular, financia sem saber um sistema em que o topo se remunera com papel e vende esse papel para ele. Não é conspiração; é engenharia de incentivos. E quem desenha incentivos assim colhe exatamente o que plantou.
O setor moveleiro americano, aliás, não vive dias de vinho e rosas. Juros que subiram para conter uma inflação que o próprio banco central ajudou a criar imprimindo dinheiro como se papel higiênico fosse remédio, consumidor endividado até a alma, mercado imobiliário travado, e um chinês pronto para exportar sofá pela metade do preço. Neste cenário, o executivo que conhece os pedidos do próximo trimestre e mesmo assim resolve reduzir sua exposição não está fazendo obra de caridade financeira; está lendo a planilha que você não vai ver. O que se vê é a manchete; o que não se vê é o motivo por trás dela.
Fica a lição, que nunca é nova mas sempre precisa ser repetida. Preste atenção em quem vende, não em quem fala. Palavra é barata, comunicado é retórica jurídica, projeção é chute com terno; ação, no sentido literal, é o único voto que conta. Quando o dono da casa sai carregando a prataria, é possível que esteja mesmo indo à joalheria consertar o relógio, mas também é possível que tenha visto goteira no teto que ninguém mais notou. O investidor que não aprender a diferença entre discurso e gesto vai continuar pagando a conta de quem aprendeu.
Com informações da Investing.com BR. A análise e opinião são do O Algoz.
