O diretor de contabilidade da Samsara, aquela queridinha do setor de IoT que promete revolucionar a logística mundial, resolveu se desfazer de US$ 92.120 em ações da própria empresa. Registro público, formulário obrigatório, tudo dentro da lei. E é justamente por estar dentro da lei que o gesto merece atenção redobrada. Ninguém que acredita piamente no futuro estelar de uma companhia se apressa em trocar papéis por dinheiro vivo. Ninguém. E quando quem faz isso é exatamente o sujeito que fecha os balanços, que assina as demonstrações financeiras, que dorme e acorda vendo os números por dentro, o sinal que se acende é daqueles que só cego voluntário ignora.

A grande sacada do mercado moderno é fingir que existe simetria de informação entre o executivo que redige o relatório trimestral e o aposentado que compra ações pelo aplicativo do banco. Não existe. Nunca existiu. Enquanto o pequeno investidor lê a manchete sobre "perspectivas promissoras" e "expansão de margem", o contador está do outro lado da mesa vendo o que está por vir, o que está sendo maquiado, o que está sendo empurrado para o próximo trimestre. Quando ele vende, ele não está apostando contra a empresa por acaso. Ele está calibrando exposição pessoal com informação que você, mortal comum, só terá dentro de seis meses, se tiver.

E aqui entra o truque mais bonito do capitalismo de compadrio moderno. A venda foi feita sob um plano pré-estabelecido, o famoso 10b5-1, aquela ficção jurídica que permite ao insider dizer, de peito estufado, que a venda foi automática, programada, não teve nada a ver com informação privilegiada. Como se o momento de estabelecer o plano não fosse, ele mesmo, uma decisão tomada com informação privilegiada. É a versão financeira do sujeito que solta o cachorro no jardim do vizinho e depois jura que não teve culpa porque o portão abriu sozinho. Abriu, sim, mas ele que colocou a mola frouxa.

Enquanto isso, o setor de tecnologia inteiro nada em avaliações que só se sustentam se você aceitar as premissas de que o crescimento nunca desacelera, que os juros voltarão a zero em algum futuro próximo, e que as promessas de inteligência artificial embutida em cada plataforma vão se materializar em receita recorrente. Três premissas frágeis, empilhadas uma sobre a outra, sustentando múltiplos que fariam corar qualquer analista sério dos anos noventa. E ninguém pergunta o óbvio: se o negócio é tão bom assim, por que quem está por dentro está saindo?

A resposta é sempre a mesma, e é por isso que ninguém quer ouvir. O ganho de hoje é certo, o ganho de amanhã é hipótese. Executivo experiente troca hipótese por certeza sempre que pode, e faz isso justamente porque conhece o valor real da hipótese em questão. O varejo faz o contrário, movido por uma combinação letal de otimismo, ganância e ignorância deliberada. Compra caro na esperança de vender mais caro, financiando com sua economia o cash-out ordenado dos que sabem. É o velho jogo de cadeiras musicais, só que agora com trilha sonora de podcast de tecnologia e cheiro de startup californiana.

Noventa e dois mil dólares, no fim das contas, é troco para o executivo, mas é bilhete de alerta para quem sabe ler. Cada formulário desses arquivado é um recado silencioso, uma daquelas coisas que se veem quando se olha, mas que quase ninguém olha porque a manchete do dia é outra, mais barulhenta, mais colorida, mais convidativa. E o mercado segue funcionando exatamente como sempre funcionou desde que existe: os que sabem vendem para os que acreditam, e os que acreditam continuam acreditando até o dia em que a conta chega.

Com informações da Investing.com BR. A análise e opinião são do O Algoz.