Setenta milhões de dólares aterrissam em Michigan sob o rótulo mágico de "data center de IA" e a imprensa financeira se ajoelha como se estivesse diante da nova Ford. Ninguém pergunta o óbvio, que é de onde saiu esse dinheiro. Saiu do mesmo lugar de onde sai todo o "investimento" que aparece na manchete dos últimos três anos, ou seja, de uma expansão de crédito absurda que o banco central americano vem operando desde a pandemia e que agora precisa achar destino para não estourar em inflação de duplo dígito. IA virou o ralo por onde escoa dinheiro artificialmente criado, exatamente como imóvel foi em 2007 e ponto-com foi em 1999. A música muda, a coreografia é a mesma.

Quer dizer, chamar isso de "investimento" já é uma pequena violência com a língua. Investimento pressupõe poupança prévia, alguém que abriu mão de consumir hoje para financiar produção amanhã. O que se vê em Michigan é o contrário, é dinheiro que ninguém poupou, injetado numa infraestrutura que ninguém sabe se terá demanda, para treinar modelos que ninguém sabe se vão gerar receita, tudo apoiado numa expectativa de que o próximo rodada de capital continuará chegando. É pirâmide com verniz tecnológico, e o verniz é caro porque vem embalado em jargão que assusta o repórter.

Olha, e a conta de luz? Data center dessa escala consome o equivalente a uma cidade média, e alguém precisa gerar essa energia. No papel, a Hyperscale escolheu Michigan por "infraestrutura energética robusta", tradução honesta, por subsídio elétrico que o contribuinte de Michigan paga sem saber. Enquanto a padaria da esquina fecha porque a tarifa comercial dobrou, o servidor do algoritmo generativo tem desconto silencioso na fatura, isenção fiscal por dez anos e crédito de imposto sobre a propriedade. Isso não é livre mercado, é capitalismo de compadrio com hashtag futurista.

Me diz uma coisa, se essa aposta é tão promissora quanto o release sugere, por que precisa de incentivo público? Empreendimento genuinamente lucrativo dispensa esmola estatal, ele briga por capital privado que enxerga retorno real. Quando o governo entra com isenção, terreno barato, energia subsidiada e ainda garantia implícita de que "não pode quebrar por ser estratégico", o que existe ali não é empreendedorismo, é rent seeking com nome bonito. O empresário do setor de IA de 2026 aprendeu a lição do banqueiro de 2008, ou seja, privatizar o lucro e socializar o prejuízo é a jogada mais rentável da economia moderna.

E o cidadão de Michigan, o que ganha? Ganha algumas centenas de empregos temporários na construção, meia dúzia de vagas permanentes de engenharia que serão preenchidas por gente vinda do Vale do Silício, e a promessa vaga de que "o município será hub de tecnologia". Perde escola pela isenção fiscal que retirou receita do orçamento municipal, perde competitividade elétrica pela pressão que o data center exerce sobre a rede, e perde a chance de ver esse mesmo capital florescer em mil pequenos negócios que não têm lobby em Lansing. O que se vê é o servidor reluzente inaugurado com tesoura dourada. O que não se vê são as mil oficinas, restaurantes e clínicas que jamais existirão porque o crédito e o subsídio foram para o galpão climatizado.

A bolha de IA vai estourar, e vai estourar exatamente como todas as anteriores, com o mesmo espanto fingido dos analistas que juraram ser diferente dessa vez. Aí sobrará galpão vazio no meio-oeste, dívida no colo do contribuinte e a próxima manchete anunciando o novo salvador tecnológico que merece setenta milhões de dinheiro que ninguém tem. A história econômica é um catálogo desses mesmos setenta milhões, com nomes diferentes e a mesma ilusão. Quem paga a conta nunca é quem cortou a fita.

Com informações da Investing.com BR. A análise e opinião são do O Algoz.