A notícia chega com aquele tom solene de comunicado ao mercado, como se a nomeação de um executivo financeiro numa mineradora de hélio júnior fosse capaz, por si só, de alterar a física do gás nobre debaixo da terra. David Young assume como CFO e diretor da Pulsar Helium, e imediatamente os releases começam a falar em "disciplina de capital", "governança fortalecida" e "próxima fase de crescimento", esse vocabulário genérico que serve tanto para uma mineradora canadense quanto para uma padaria em processo de IPO fictício.
Olha, o ritual é sempre o mesmo. Uma empresa de exploração, que ainda não gerou receita significativa, contrata um profissional com currículo respeitável e transforma isso numa espécie de sacramento perante os acionistas. O nome novo aparece no press release, a ação oscila alguns pontos, os analistas de bancos publicam notas dizendo que "veem com bons olhos", e a plateia entende que algo relevante aconteceu. Não aconteceu. Trocou-se o responsável por assinar planilhas. O poço continua no mesmo lugar, o hélio continua na mesma concentração, e o balanço continua queimando caixa para financiar sondagens.
Me diz uma coisa: quem paga essa festa? Nas juniors de recursos naturais, a resposta é sempre o mesmo elenco, o investidor de varejo que acredita no próximo grande boom das commodities estratégicas, os fundos que precisam de exposição temática para vender cotas, e a torrente de dinheiro barato que os bancos centrais fabricaram durante uma década e que ainda circula em busca de qualquer narrativa que prometa retorno assimétrico. O hélio virou o queridinho porque a indústria de semicondutores precisa dele, porque a ressonância magnética precisa dele, porque foguete precisa dele. Tudo verdade. Só que entre a necessidade global e o barril de hélio saindo do buraco existe uma cadeia de execução que nenhum CFO, por mais talentoso, consegue acelerar por decreto.
O que se vê é o anúncio. O que não se vê são as centenas de empresas parecidas que também nomearam CFOs impecáveis nos últimos cinco anos e cujas ações hoje valem menos que uma passagem de metrô. O sobrevivente é celebrado, o cadáver é esquecido, e o investidor médio aprende a lição errada, a de que o profissional certo é garantia de sucesso, quando na verdade é apenas condição necessária num setor onde a natureza tem voto de qualidade. Um bom CFO evita fraude, organiza reporte, negocia dívida em condições menos leoninas. Não fabrica hélio.
Tem ainda o detalhe delicioso do acúmulo de cargos. Young entra como CFO e como membro do conselho, o que na teoria dos manuais de governança seria uma promiscuidade a ser evitada, porque o conselho supostamente fiscaliza a diretoria. Na prática das juniors, todo mundo faz isso, todo mundo finge que não vê, e os proxy advisors reservam sua indignação para pautas mais fotogênicas. É o capitalismo de compadrio em versão miniatura, aquele arranjo em que os mesmos rostos circulam entre as mesmas cadeiras, aprovando os próprios bônus e chamando o resultado de meritocracia.
No fim, a coluna se resume a isto, uma mineradora júnior trocou de tesoureiro e o comunicado saiu com fanfarra suficiente para parecer notícia. Para o acionista que já está lá dentro, vale ler o currículo, conferir se o sujeito não deixou rastro em fraude anterior, e voltar a olhar o que realmente importa, a taxa de sondagem, a concentração do gás, o custo por metro perfurado e o caixa remanescente antes da próxima emissão diluidora. Para o resto do mercado, é mais um lembrete de que press release não é geologia, e que nenhum executivo, por mais competente, transforma promessa em produção enquanto o preço da ação sobe apenas porque alguém trocou de cadeira.
Com informações da Investing.com BR. A análise e opinião são do O Algoz.
