A notícia chega vestida de relatório técnico, com aquela linguagem asséptica que finge neutralidade enquanto esconde a anatomia do arranjo. Morgan Stanley, dizem, tem "força no trading" e enfrenta "pressões de taxas". Tradução para quem não fala financês de elevador de Manhattan: o banco está colhendo bilhões porque o Federal Reserve transformou o mercado de capitais americano num cassino permanente, e quando o crupiê do cassino é o próprio governo, os bancos que sentam à mesa principal nunca perdem no longo prazo. A "pressão de taxas" é o eufemismo elegante para descrever o efeito colateral de décadas de manipulação artificial do preço do dinheiro, agora cobrando a fatura.
Vale a pena parar um segundo e perguntar a coisa óbvia que ninguém pergunta. Por que diabos a saúde de um banco depende tanto do que um comitê de doze pessoas decide numa sala fechada em Washington a cada seis semanas? Num mercado genuinamente livre, a taxa de juros seria simplesmente o preço que mutuários e poupadores acordam entre si, refletindo a real disponibilidade de capital na economia. No mundo real, é uma decisão política travestida de técnica, e bancos como Morgan Stanley constroem modelos de negócio inteiros em cima da capacidade de antecipar, lobiar e lucrar com essa decisão. Quem acredita que isso é capitalismo precisa rever o dicionário.
Olha, o trading vai bem justamente porque o mundo está bagunçado. Isso deveria ser motivo de preocupação, não de aplausos. Quando uma instituição financeira reporta lucros recordes em mesas de operações enquanto a economia real patina, empresas demitem e o custo de vida sufoca o cidadão comum, alguma coisa está profundamente errada na cadeia de valor. O que esses lucros representam, na prática, é uma transferência silenciosa de riqueza de quem produz para quem intermedia, viabilizada por um sistema monetário que pune o poupador, premia o especulador alavancado e socializa as perdas quando o castelo de cartas balança.
Siga o dinheiro e o quadro fica nítido. Morgan Stanley é beneficiária direta do regime de juros administrados, do balanço inflado do banco central, dos resgates implícitos que sustentam o sistema desde 2008, e da regulação que, paradoxalmente, protege os gigantes da concorrência dos pequenos. Toda nova regra "para evitar a próxima crise" eleva o custo de compliance a tal ponto que apenas os já estabelecidos conseguem pagar, eliminando rivais menores que poderiam disciplinar o mercado. É o velho truque do capitalismo de compadrio vestido com a fantasia de proteção ao consumidor, e o consumidor americano paga a conta sem nem saber que está pagando.
O leitor brasileiro talvez ache que isso é problema dos outros, mas a lógica é universal e o reflexo chega aqui em ondas. Quando o Fed espirra, mercados emergentes pegam pneumonia, capital especulativo entra e sai do país conforme o humor de Manhattan, e o nosso próprio banco central, no Sul, precisa dançar conforme a música tocada lá em cima. A independência monetária brasileira é uma ficção polida; somos colônia financeira de um império que imprime a moeda de reserva do mundo, e nossos bancos locais aprenderam a jogar o mesmo jogo, com as mesmas regras viciadas, na escala que o mercadinho local permite.
A lição que ninguém quer aprender é a mais antiga do livro. Não existe almoço grátis, não existe prosperidade construída sobre dinheiro fabricado, e não existe sistema financeiro saudável quando o preço fundamental da economia, que é o juro, é decidido por decreto. Morgan Stanley vai continuar publicando resultados brilhantes enquanto o esquema funcionar, e quando não funcionar mais, virá pedir socorro de cabeça baixa, certa de que receberá. Esse é o único negócio verdadeiramente sem risco que existe na América hoje, e ele não está disponível para você.
Com informações da Investing.com BR. A análise e opinião são do O Algoz.
