O Alerus, banco regional americano que ninguém vê em manchete escandalosa, fechou o primeiro trimestre de 2026 com retorno sobre o patrimônio tangível de 22% e margem financeira em expansão. Não houve injeção de capital público, não houve programa emergencial, não houve bailout fantasiado de "linha de liquidez", não houve genialidade de comitê monetário tutelando o spread. Houve, simplesmente, um banco fazendo o que banco precisa fazer: emprestar com critério, captar com inteligência e não confundir o balanço alheio com instrumento de política industrial.
Quer dizer, num mundo em que o discurso oficial pinta o banqueiro como inimigo e o burocrata como redentor, é constrangedor descobrir que a saúde do sistema financeiro continua brotando dos lugares onde o Estado pisa menos. O retorno de 22% não saiu de subsídio cruzado, não saiu de crédito direcionado por ministério, não saiu de fundo garantidor inflado por contribuinte. Saiu de gestão de ativos e passivos, de leitura correta da curva de juros e de algo que virou palavrão no vocabulário moderno: prudência.
Olha, a piada está em comparar este balanço com o circo dos grandes nomes que quebraram nos últimos anos. Lembra dos bancos que estouraram em 2023, todos eles cheios de tesoureiros geniais que compraram títulos longos no fundo do poço da taxa, achando que o Banco Central seria eternamente generoso? Eles confiaram na promessa implícita de que, se desse errado, alguém socorreria. E, quando deu errado, alguém socorreu mesmo, com o dinheiro de quem nunca pisou na agência. O Alerus, modesto, ficou de fora da festa do dinheiro fácil e agora colhe o que plantou: margem real, não margem subsidiada.
Me diz uma coisa, por que o noticiário econômico brasileiro raramente destaca esse tipo de história? Porque ela contradiz o catecismo dominante. Banco lucrativo sem ajuda estatal é heresia para quem acredita que crédito tem que ser "democratizado" por decreto, que juros são fixados em assembleia e que margem alta é sinônimo de pecado. A verdade incômoda é que margem é o preço do risco corretamente avaliado, e risco corretamente avaliado é o que separa o crédito saudável do calote socializado. Quando o Estado decide o preço do dinheiro, o que se vê é o crédito barato; o que não se vê é a fila de empresas que quebram quando a conta da impressora chega.
Há ainda o detalhe que ninguém quer encarar: bancos pequenos e regionais, do tipo Alerus, são justamente os que mais sofrem com regulação desenhada para os gigantes. Cada nova exigência de capital, cada novo formulário de compliance, cada novo comitê de supervisão pesa proporcionalmente mais sobre quem não tem departamento jurídico do tamanho de um ministério. O resultado prático da regulação "para proteger o consumidor" é eliminar a concorrência regional e empurrar todo mundo para os mesmos quatro ou cinco gigantes grandes demais para falir, ou seja, grandes demais para serem responsabilizados. A captura é silenciosa, mas é real, e o consumidor paga a conta com menos opção e tarifa maior.
O recado do trimestre é simples e por isso será ignorado pelos editoriais de sempre: capital privado bem gerido, sem muleta governamental, ainda entrega resultado superior a qualquer arranjo planejado de cima. Banco lucrativo não é escândalo, é sinal de saúde. Escândalo é banco que só sobrevive porque o contribuinte sustenta o prejuízo. Enquanto houver quem prefira o conforto do socorro à disciplina do mercado, continuaremos pagando caro por bancos ruins e desprezando, por puro preconceito ideológico, os bancos que dão certo sem pedir licença.
Com informações da Investing.com BR. A análise e opinião são do O Algoz.
