Olha o que aconteceu enquanto ninguém prestava atenção. A GrainCorp, uma das maiores tradings agrícolas da Austrália, anuncia resiliência no primeiro semestre de 2026 e os analistas tratam o resultado como se fosse milagre meteorológico. Não foi. Foi o desempenho previsível de uma empresa que aprendeu, ao longo de décadas, a navegar entre tarifas internacionais, subsídios cruzados de concorrentes estatais e o humor variável de bancos centrais que decidem, na quinta-feira, se o produtor australiano vai ou não conseguir competir com o russo na sexta. Resiliência, neste contexto, é eufemismo para sobrevivência num jogo viciado.
Quer dizer, o que se vê é o balanço positivo, os múltiplos defensáveis, o conselho satisfeito. O que não se vê é o exército de fazendeiros menores que não chegaram ao segundo trimestre porque não tinham hedge cambial, advogado tributarista e relações suficientes em Camberra para sobreviver à última rodada de "ajustes regulatórios". Toda vez que uma trading grande comemora resiliência num ambiente hostil, alguém menor foi esmagado no caminho, e quase sempre foi o Estado quem segurou o esmagador. A consolidação do setor agrícola mundial não é fenômeno espontâneo do mercado, é subproduto direto da regulação que só empresa grande consegue pagar para cumprir.
Me diz uma coisa, por que o agronegócio australiano precisa de "resiliência" em primeiro lugar? A resposta sincera ninguém quer dar. Porque os preços globais de commodities agrícolas são distorcidos por uma teia de subsídios que vai do Farm Bill americano à Política Agrícola Comum europeia, passando pelos estoques estratégicos chineses e pelo dumping silencioso da Rússia pós-sanções. O preço do trigo em Sydney não é fixado pela oferta e demanda reais, é fixado pelo orçamento do contribuinte de Paris, Iowa e Pequim. O produtor australiano, que recebe relativamente pouco subsídio direto, compete num mercado onde quase ninguém compete de verdade. Resiliência, aqui, é virtude forçada pela ausência de muletas que os concorrentes recebem.
Siga o dinheiro. As commodities sobem, e os governos correm para taxar exportação alegando "segurança alimentar interna". As commodities caem, e os mesmos governos criam programas de "garantia de renda mínima" financiados pelo cidadão urbano que pagará mais caro pelo pão duas vezes, uma na inflação, outra no imposto. A GrainCorp lucra porque domina logística, portos e elevadores de grãos, ativos físicos que nenhum decreto consegue substituir do dia para a noite. Mas o lucro real, descontada a inflação monetária que os bancos centrais sopraram nos últimos cinco anos, é bem mais modesto do que o número nominal sugere. Quando o dinheiro perde valor, todo balanço mente um pouco.
Há uma lição esquecida em tudo isso. A agricultura é a atividade econômica mais antiga da humanidade, e foi a primeira a ser destruída toda vez que algum gênio iluminado decidiu "organizar" a produção a partir de um gabinete. Da coletivização soviética que matou de fome milhões de ucranianos ao Grande Salto chinês que liquidou outros tantos, passando pelos pousios compulsórios da União Europeia que pagavam para o camponês não plantar, a história é a mesma. Quem produz comida sabe coisas que nenhum ministro sabe, e quanto mais o ministro tenta ensinar, menos comida aparece na mesa. A GrainCorp sobreviveu porque, no fundo, ainda escuta o produtor e o mercado, não o burocrata.
O resultado do primeiro semestre não é uma história de triunfo capitalista, é uma história de competência empresarial apesar do ambiente. Imagine quanto essa empresa, e o setor inteiro, produziria num mundo em que o Estado se limitasse a garantir contratos e propriedade, em vez de fingir que sabe quanto trigo o mundo precisa ano que vem. O verdadeiro escândalo não é a GrainCorp ter ido bem; é o quanto ela e milhões de produtores poderiam ir melhor se a impressora monetária parasse, a fronteira fosse aberta de verdade e o subsídio acabasse em todo lugar ao mesmo tempo. Resiliência é a medalha que o mercado dá a quem o governo tenta afogar sem conseguir.
Com informações da Investing.com BR. A análise e opinião são do O Algoz.
