O Ibovespa abre a semana testando a tal "resiliência da tendência de longo prazo" depois de um recuo, e os comentaristas de plantão já alinharam o vocabulário ritual: suporte, resistência, realização, fluxo estrangeiro, expectativa. É o latim contemporâneo do mercado, uma liturgia de termos técnicos que serve para uma única coisa, esconder do leitor o fato mais elementar de todos. O índice não é um termômetro da economia real, é uma régua que mede empresas precificadas em uma moeda que o governo imprime, em uma taxa de juros que o governo decide, sob uma carga tributária que o governo aumenta a cada ajuste fiscal frustrado. Tudo o resto é cosmético.
Olha, quando se diz que a bolsa "testa a tendência de longo prazo", está se dizendo, em bom português, que a festa montada sobre crédito barato e gastança recorde começa a cobrar a conta. Toda expansão construída em juros artificialmente reprimidos e em despesa pública em ritmo de carnaval gera o mesmo desfecho desde que o mundo é mundo: um boom que parece eterno até a manhã em que não é mais. O que os gráficos chamam de "correção" é apenas o nome educado para o momento em que a realidade aritmética alcança a fantasia contábil. E o Brasil de 2026, com déficit primário crônico, dívida pública em trajetória de ônibus desgovernado e arcabouço fiscal que já virou piada interna em Brasília, está sentado exatamente em cima desse barril.
Me diz uma coisa, por que o investidor estrangeiro foge quando o ministro abre a boca? Não é capricho, não é ideologia, não é "ataque especulativo". É cálculo frio. Quem tem capital olha para a relação dívida/PIB, olha para o custo de rolagem, olha para a sinalização de gastos do governo e faz uma conta simples: vale a pena ficar em ativos cotados em real, sabendo que o emissor da moeda é o mesmo sujeito que precisa de mais reais para fechar a conta no fim do mês? A resposta aparece no câmbio, depois no juro futuro, depois no Ibovespa. Sempre nessa ordem. Quem inverte a ordem não está analisando, está rezando.
E vale seguir o dinheiro, porque ele nunca mente. Quando o Tesouro empurra dívida nova para se financiar, quem compra o papel? Os bancos, com folga, em troca de juros gordos pagos pelo contribuinte que nunca foi consultado. Quando o BNDES libera "crédito subsidiado", quem recebe? As mesmas meia dúzia de campeões nacionais que financiam campanha, contratam ex-ministros e jantam com diretores de estatais. O cidadão comum, o sujeito que vê a gasolina subir e o supermercado encolher a embalagem para disfarçar o aumento, esse paga a conta inteira via inflação, via imposto embutido, via salário corroído. O Ibovespa subir ou cair, para ele, é abstração. O preço do feijão, não.
O detalhe mais cômico é o vocabulário dos analistas que aparecem na tela falando em "incerteza fiscal" como se fosse fenômeno meteorológico, algo que cai do céu sem culpado. Não há incerteza, há certeza. A certeza de que governo nenhum no Brasil, faz décadas, conseguiu cumprir uma meta fiscal sem maquiagem contábil. A certeza de que cada nova "regra de ouro" é violada antes do segundo aniversário. A certeza de que a impressora será ligada de novo, sob nome novo, com sigla nova, embrulhada em algum programa social de fachada cujo verdadeiro objetivo é socorrer o caixa do governo, não o pobre. Chamar isso de incerteza é como chamar de surpresa o nascer do sol.
Por isso o tal "teste da tendência de longo prazo" é uma piada involuntária. A única tendência verdadeiramente de longo prazo no Brasil é a destruição silenciosa do poder de compra de quem produz, em benefício de quem legisla, regula e distribui privilégios. Enquanto a moeda for refém do orçamento e o orçamento for refém da política, a bolsa vai oscilar entre euforia e ressaca como bêbado em noite de eleição. Suportes e resistências passam, gráficos se redesenham, comentaristas mudam de emprego. O confisco continua.
Com informações da Investing.com BR. A análise e opinião são do O Algoz.
