A notícia chegou seca, quase técnica, como gostam os comunicados de regulador. O regulador de mercado da Índia abriu uma ordem interina dizendo que o controlador indiano da Valcambi, refinaria suíça de ouro, teria inflado receita em demonstrações financeiras. Para quem nunca ouviu falar, a Valcambi é uma das quatro grandes refinarias suíças, daquelas que transformam ouro bruto em barra de boa procedência, com o selo que faz banco central, joalheria de Mumbai e fundo soberano dormir tranquilo. Pois é justamente esse selo, essa aura de pureza quase litúrgica, que agora aparece encardido pela mão de quem mexe nos números antes de assinar o balanço.
Olha, tem uma ironia deliciosa aqui. O ouro é, há milênios, o ativo que as pessoas correm para comprar exatamente porque desconfiam dos números do governo, dos números do banco central, dos números do balanço da empresa. Compra-se ouro para fugir de papel pintado, de promessa estatal, de relatório auditado por firma amiga do dono. E o que acontece quando a própria indústria que refina esse ouro começa a inflar receita? Acontece o de sempre. A fraude não escolhe ativo, escolhe oportunidade. Onde há contabilidade humana, há tentação humana, e quem acha que comprou pureza comprou, na verdade, uma narrativa bonita sobre pureza.
Quer dizer, siga o dinheiro e a coisa fica ainda mais interessante. Inflar receita raramente é vaidade. É preparação. É balanço maquiado para captar dívida mais barata, para abrir capital com múltiplo gordo, para vender participação por avaliação inflada, para garantir bônus de diretoria atrelado a metas que ninguém atingiu de verdade. Receita inflada é, no fundo, transferência silenciosa de riqueza: do investidor crédulo, do banco que financiou em cima daquele número, do funcionário cujo fundo de pensão comprou a ação acreditando que aquilo era real. É o velho truque do mágico, só que com lingotes de quatrocentas onças no palco em vez de coelho na cartola.
E há um detalhe geopolítico que os jornais econômicos preferem não tocar. Capital indiano comprando refinaria suíça é a tradução em ouro de algo maior, a migração silenciosa do centro de gravidade do metal precioso para o eixo asiático. A Índia consome ouro como o ocidente consome ansiedade, todo casamento é grama de barra, todo festival é onça de moeda, todo agricultor que vendeu safra vira comprador no varejo. Quando o controle da refinaria que valida o metal passa para mãos com interesses distantes do velho ecossistema regulatório suíço, é natural que apareçam pressões novas, incentivos novos, e, infelizmente, tentações novas. O selo continua suíço. O cofre, não tanto.
Há também o ponto institucional, o mais incômodo de todos. A Suíça vendeu ao mundo, por décadas, a imagem de jurisdição séria, supervisão impecável, segredo bancário virtuoso e refino acima de qualquer suspeita. Pois aqui está uma refinaria do alto escalão suíço cuja controladora é investigada por outro regulador, do outro lado do planeta, porque o sistema suíço claramente não enxergou, não quis enxergar ou não foi capaz de enxergar. É o problema clássico do regulador que vira parceiro do regulado. Quando o auditor janta com o auditado, quando o supervisor vive da reputação que o supervisionado paga, o sistema vira teatro caro. E o público descobre que comprou ingresso para uma peça onde o final era previsível desde o primeiro ato.
No fim, a moral é cruel e velha. Não existe ativo seguro, existe vigilância constante. Não existe selo confiável, existe ceticismo treinado. O ouro continua sendo ouro, denso, raro, imune a impressora monetária, mas a empresa que refina o ouro é feita de gente, e gente, deixada à própria sorte numa indústria opaca, faz exatamente o que a natureza humana sempre fez quando ninguém está olhando. A diferença entre o lingote honesto e o lingote suspeito não está no metal. Está no caráter de quem assina o certificado, e caráter não se audita por amostragem.
Com informações da Bloomberg. A análise e opinião são do O Algoz.
