O número saiu, decepcionou os analistas de banco e provocou o ritual de sempre, aquela coreografia em que economistas de gravata frouxa pedem mais "estímulo" ao Reserve Bank of Australia como se a economia fosse um doente que precisa de outra dose da droga que o adoeceu. O crescimento veio abaixo do consenso, o consumo das famílias travou, o investimento privado patinou, e a manchete trata o resultado como se fosse meteorologia, algo que cai do céu sem culpado. Não cai. Tem nome, tem endereço, tem assinatura embaixo.
A Austrália passou a última década fazendo o que todo governo ocidental fez, e agora paga a conta no balcão. Juros artificialmente baixos por tempo demais inflaram o imobiliário até níveis grotescos, transformaram Sydney e Melbourne em parques temáticos de especulação e empurraram famílias inteiras para hipotecas que consomem metade da renda líquida. Quando o banco central finalmente subiu a taxa para conter a inflação que ele mesmo fabricou, o consumidor descobriu que não sobrava nada no fim do mês para comprar a tal economia real. É a velha cena da serpente mordendo o próprio rabo, só que com PowerPoint do tesouro nacional.
Some a isso o gasto público inchado, a máquina regulatória que faz qualquer novo empreendimento parecer expedição ao Polo Sul, a dependência mineral da China que recua, e a aposta política na imigração de massa como atalho para inflar o PIB nominal sem produzir produtividade real. Crescimento por habitante, esse indicador chato que mede se as pessoas estão realmente melhor, anda de lado há trimestres. O governo comemora o agregado, o cidadão olha o supermercado e percebe que a conta da feira virou item de luxo. Não há contradição entre os dois fatos, há mentira estatística.
Siga o dinheiro e o roteiro se ilumina. Quem ganhou com a farra do crédito barato foram os bancos, os incorporadores, os fundos imobiliários e o próprio tesouro, que arrecada IPTU e imposto sobre transação como se houvesse petróleo embaixo de cada casa. Quem paga é o jovem que não compra imóvel, a família que renegocia hipoteca a cada seis meses, o aposentado cujo rendimento real derrete, o pequeno empresário que financia capital de giro a juros de cartão de crédito. A redistribuição existe, ela só anda no sentido contrário do que o discurso oficial promete.
E agora vem a parte cômica, aquela em que os mesmos economistas que aplaudiram cada rodada de estímulo vão pedir, com cara séria, que o governo "faça algo". Sempre fazem. O "algo" será mais gasto, mais subsídio setorial, mais alívio fiscal para quem tem lobby, e eventualmente mais corte de juros para reanimar o cadáver do consumo. O ciclo recomeça, a bolha seguinte se forma, a próxima ressaca já está sendo agendada no calendário do banco central. Chamam isso de política econômica. O nome correto é dependência química institucionalizada.
A Austrália não tem um problema de crescimento, tem um problema de honestidade. Riqueza nasce de poupança, investimento produtivo, propriedade segura, contratos respeitados e governo que cabe no bolso de quem paga a conta. Tudo o que destoa disso é truque de palco, e truque de palco sempre acaba quando acende a luz. O primeiro trimestre de 2026 acendeu mais uma lâmpada. Vão tentar apagar de novo.
Com informações da Investing.com BR. A análise e opinião são do O Algoz.
